铁矿:铁水短期见顶,无明显减量预期
- 财经
- 2024-10-29 18:03:17
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来源:紫金天风期货研究所
周度评述 供应端澳巴发运回升,巴西降水增加暂未影响发运进程;非主流地区发运仍有下滑。到港总量暂稳,下周预计处环比持平状态,供应端维持宽松。目前处政策真空期,基本面权重增加,需求端铁水增速减缓,成材利润暂稳;废铁价差上行,247日均铁水+1.33万吨至235.69万吨,检修计划看短期铁水见顶,且无明显减量预期,月均铁水预计233万吨左右。库存端,钢厂厂内进口矿库存环比微降,45港库存环比累库44万吨,压港量下降,总量仍维持高库存状态。供应端宽松状态未变,铁矿需求端短期存在见顶预期;五大材总库存保持去库,分品种看螺纹库存开始累库,热卷与钢坯依旧保持去库,后期关注铁水回落时间及终端需求情况。目前基本面表现呈中性,后期重点关注政策面消息。观点维持震荡。
月差 1-5月差小幅上行。
现货 铁矿现货成交量上行,远期货成交量上行,01合约基差率0.3%左右,基差下行,基差率下行。
铁水 本周钢联公布247样本铁水产量235.69万吨,环比+1.33万吨,10月日均铁水232.8万吨。
库存 45港库存环比增44万吨,贸易矿占比65%,环比上升。钢厂进口矿总库存减28万吨,厂库减44万吨,海漂+港口增16万吨;进口矿可用天数18天环比持平。
钢厂利润 铁水增速减缓,成材利润暂稳;废铁价差上行;烧结、球团入炉比下降,块矿入炉比上升;烧结入炉品位下降。
折扣&汇率 10月普氏62指数均值为104,对应盘面估值约为806。
品种间差异 高低品价差走缩,中品粉性价比降低,麦克粉价格偏弱;主流品种溢价上行,内外矿价差暂稳。
巴西降水增加
巴西天气:巴西南部及东南部降水增加
澳巴发运恢复,全球发运上行
路透发运:澳巴发运恢复,全球发运上行
路透口径:2024年10月27日,路透全球铁矿7日移动平均发货量4458千吨,周环比增11.7%,同比增1.2%。澳洲7日移动平均发货量2540千吨,周环比增3.1%,同比增6.5%;巴西7日移动平均发货量1018千吨,周环比增24%,同比增6.6%。
路透发运:非主流发运下行,南非港口检修结束
路透发运:主流矿山发运上行
路透到港:到港总量暂稳
钢联发运:上周全球发运小幅下行
钢联发运:上周四大矿山发运无大幅波动
钢联发运:上周澳洲丹皮尔港发运下行明显
钢联发运:上周巴西两港发运暂稳
钢联到港:上周45港增78万吨,北方6港增209万吨
国产矿:唐山地区国产矿逐渐恢复
钢厂盈利率下降,铁水预计见顶
钢厂:钢厂盈利率下降;铁水235.69万吨,环比+1.33万吨
钢厂:铁水增速减缓,成材利润暂稳;废铁价差上行
钢厂:进口矿消耗上行,烧结矿消耗量下降
钢厂:烧结、球团入炉比下降,块矿入炉比上升;烧结入炉品位下降
疏港:上周45港日均疏港量323万吨环比减3万吨/日
成交:铁矿现货成交量下行,远期货成交量下行
需求:钢厂复产仍在持续,成材利润回落,但仍有盈利,螺纹消费下滑,热卷稳中向好
库存:螺纹库存小幅累库,钢坯和热卷仍处去库阶段
港口库存累库
港口:45港库存环比增44万吨,贸易矿占比65%,环比上升
钢厂:钢厂进口矿总库存减28万吨,厂库减44万吨,海漂+港口增16万吨;进口矿可用天数18天环比持平
期现上行,基差下行,
1-5月差小幅上行
周度:价格数据
基差:期现上行,基差下行
月差:1-5月差小幅下行
价格结构:月差保持BACK结构
价差:高低品价差走缩,中品粉性价比降低,麦克粉价格偏弱
溢价:主流品种溢价上行,内外矿价差暂稳
运费:海运费下行
海漂成本:主流粉成本上行
进口利润:主流品种进口利润下行
平衡表
10月普氏62指数均值为104,对应盘面估值约为806
作者:李文涛
从业资格证号:F3050524
交易咨询证号:Z0015640
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